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第十五讲:欧元和金银的关系

欧元与金银有什么关系?

这要从欧元与金银的关系开始讲起。

市场上欧元,美元,金银关系是这样的欧元—美元—金银,也就是欧元与金银需要通过影响美元的比例,来影响金银。那么欧元与美元是成反比关系,既某一货币升值,会打压汇兑方货币贬值,又因为美元与金银是同表示与被表示的关系,也是反比的,其中可以理解为欧元与金银是正比关系。而美元指数中,有七成的比例是欧对美汇率影响的,因此,金银传导中,欧元在一般状态中是正比,也有特殊情况,比如去年欧元遭抛售的危机,导致了贵金属市场的避险买盘。

据分析,金银和欧元的走势在去年大多数时间里都是背道而驰的,但是在今年刚刚过去一周,走势却出现了很高的一致性,而且这种一致性比2010年末以来的任何时候都要高。

所谓的避险资产,是能够在动荡时期也保持相对稳定的资产。多家境外机构预测,现在金价跟随欧元走势表现出的极端波动,破坏了它作为避险优质资产的特性。未来一段时间,金银的避险作用将不再像以前那么明显。

从某种角度来讲,通常说金银的避险价值实际上更多是在规避货币风险,作为硬通货,主要还是为了规避全球货币体系的动荡。但是在某种情况下,它毕竟还是一种资产,也会受到这种所谓流动性的骚扰。近期这个阶段,跟欧元的高度相关性恰恰反映的是当前全球金融体系内流动性在大规模收缩的概念,最终引发的是所有的资产都会出现一定的调整。